Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2017 Numéro 1 : Version préliminaire.

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Table des matières Éditorial : Perspectives économiques mondiales : une embellie bienvenue, mais insuffisante Chapitre 1. Évaluation générale de la situation macroéconomique Introduction Graphique 1.1. Prévisions de croissance du PIB pour les grandes économies L’économie mondiale a connu récemment une embellie, mais un soutien des pouvoirs publics est nécessaire pour asseoir une reprise durable et viable Graphique 1.2. Un redressement de l'investissement a contribué à stimuler la croissance de la production industrielle Graphique 1.3. De fortes dépenses de relance en Chine ont contribué à stimuler la croissance des importations cette année Graphique 1.4. La confiance s'est encore raffermie, mais sa relation avec les dépenses n'est pas claire et l'incertitude liée à l'action publique reste forte Encadré 1.1. Utilité des différents indicateurs conjoncturels Corrélations entre les indicateurs conjoncturels quantitatifs et qualitatifs Évaluer l'évolution, en glissement annuel, des indicateurs quantitatifs et qualitatifs de la croissance annuelle du PIB, de l'investissement et de la consommation Points de retournement des indicateurs conjoncturels de l'OCDE par rapport au PIB, à l'investissement et à la consommation dans la zone OCDE Encadré 1.2. Prévisions de croissance dans les grandes économies Une reprise modeste de la croissance mondiale est ttendue Graphique 1.5. L'intensité du commerce et de l'investissement au niveau mondial vont augmenter Graphique 1.6. Contributions à la croissance du volume d'importations des économies membres et non membres de l'OCDE Graphique 1.7. Le fléchissement de la croissance de l'offre contribue à réduire le sous-emploi conjoncturel des ressources mesuré dans les économies de l'OCDE Graphique 1.8. L'intensité de l'investissement devrait s'améliorer dans les économies de l'OCDE mais la croissance du stock de capital devrait rester faible Graphique 1.9. Les enquêtes suggèrent que les entreprises préfèreront remplacer leurs capacités plutôt que de les accroître Graphique 1.10. Le cycle de vie des TI à l'échelle mondiale indique un redressement possible de l'investissement en haute technologie Des facteurs de déséquilibre et de vulnérabilité persistent, et la croissance des salaires reste modeste Graphique 1.11. Les taux d'emploi et d'activité tendanciels ont augmenté dans de nombreux pays Encadré 1.3. Impact économique des demandeurs d'asile dans certains pays Demandes d'asile déposées dans certains pays par nationalité et par âge Estimation et évolution dans le temps des coûts budgétaires associés à la vague de réfugiés Intégration sur le marché du travail des demandeurs d'asile dans les principaux pays d'accueil Graphique 1.12. La croissance des salaires reste faible malgré le recul du chômage Encadré 1.4. Les variations de la composition de l’emploi et du chômage influent sur la croissance moyenne des salaires Les taux élevés d'emploi à temps partiel subi accentuent le sous-emploi conjoncturel des ressources dans la zone OCDE L'incidence du travail à temps partiel est plus élevée qu'avant la crise La proportion de chômeurs de plus d'un an est toujours supérieure aux niveaux observés avant la crise Graphique 1.13. La croissance du salaire minimum se redresse dans certains pays Graphique 1.14. L'effet induit par le sous-emploi de la main-d'oeuvre sur la croissance des salaires s'est atténué dans la zone OCDE Graphique 1.15. L'évolution des échanges et celle des technologies sont toutes deux associées aux variations de la part du travail dans le revenu des facteurs dans les économies avancées Graphique 1.16. Les tensions inflationnistes devraient rester modérées dans la zone OCDE et certaines économies de marché émergentes Graphique 1.17. La composition des soldes des paiements courants a changé au niveau mondial Graphique 1.18. Ventilation des variations des soldes d'échanges de biens et de services Graphique 1.19. Le lien entre les variations des taux de change effectifs réels et les variations des résultats à l'exportation et du taux de pénétration des importations semble ténu Graphique 1.20. La proportion d'obligations à rendement négatif dans l'encours total d'obligations d'État reste élevée Encadré 1.5. Amplification des déséquilibres de TARGET2 Les soldes TARGET2 ont continué d'augmenter Graphique 1.21. Les récentes augmentations des cours des actions ont été alimentées par l'amélioration des perceptions des marchés Graphique 1.22. La volatilité a été faible mais les risques perçus de fortes baisses des cours des actions se sont accentués aux États-Unis Graphique 1.23. Prix des logements, investissement résidentiel et dette hypothécaire Graphique 1.24. Les ratios de fonds propres et de liquidité se sont améliorés dans les économies de marché émergentes Graphique 1.25. L'encours de crédit au secteur privé a diminué dans les économies de marché émergentes, sauf en Chine Graphique 1.26. L'encours de créances douteuses ou litigieuses augmente dans certaines économies de marché émergentes Graphique 1.27. Les liens entre la Chine et l'économie mondiale se sont intensifiés Graphique 1.28. Dette et recettes d'exportation libellées en dollars des États-Unis L’action publique doit se placer au service d’une croissance soutenue et inclusive Graphique 1.29. Les taux d'intérêt des principales économies de l'OCDE devraient diverger Graphique 1.30. Plusieurs banques centrales sont devenues des détenteurs prédominants d'obligations publiques émises dans leur économie Graphique 1.31. L'orientation de la politique budgétaire devrait s'assouplir dans de nombreux pays de l'OCDE Tableau 1.1. Impact des réformes des dépenses publiques sur la croissance et l’équité Graphique 1.32. Dans de nombreux pays, l'investissement public a été réduit depuis la crise Encadré 1.6. Des épisodes prolongés de récession marquée altèrent la qualité des dépenses publiques La qualité des services publics s'est dégradée dans de nombreux pays pendant la crise Les modifications de la structure des dépenses amplifient généralement les chocs affectant la demande Graphique 1.33. Le rythme des réformes structurelles s'est encore ralenti Graphique 1.34. Les possibilités d'adoption de nouveaux trains de réformes des marchés du travail et des produits sont considérables Graphique 1.35. Les dépenses consacrées aux PAMT sont d'autant plus efficaces que le niveau des obstacles à l'entrée sur les marchés de produits est bas Bibliographie Annexe A1. Hypothèses de politique économique et autres hypothèses sous-tendant les prévisions Chapitre 2. Comment rendre le commerce mondial bénéfique pour tous Graphique 2.1. Les inégalités de revenu se creusent et l'emploi manufacturier décline Encadré 2.1. L’intégration commerciale s’est accrue Le poids des économies émergentes dans les échanges a augmenté au cours des deux dernières décennies Encadré 2.2. Principaux constats Les échanges, la technologie et les préférences sont autant de facteurs qui modifient la structure des économies Graphique 2.2. Évolution de l’emploi dans le secteur manufacturier et les services Graphique 2.3. Les pertes d’emplois manufacturiers sont en partie dues à l'externalisation nationale et aux changements des modes de consommation Encadré 2.3. Cadre comptable utilisé pour évaluer le rôle des facteurs nationaux et internationaux dans le changement structurel Principaux déterminants du déclin du secteur manufacturier Graphique 2.4. Explication du déclin de la part de l’emploi manufacturier dans quelques pays de l’OCDE Le renforcement de l’intégration commerciale a accentué les pressions concurrentielles et modifié les spécialisations des économies avancées Graphique 2.5. L’avantage comparatif des économies avancées s’est rétréci Graphique 2.6. Évolution des spécialisations dans les échanges de produits Graphique 2.7. Les pays avancés de l’OCDE se spécialisent dans des produits plus complexes que ceux des économies de marché émergentes Graphique 2.8. Les échanges de services aux entreprises connaissent une croissance rapide Bilan des avantages : l’intégration commerciale mondiale a entraîné des gains d’efficience et de bien-être Graphique 2.9. Gains de revenu réel issus des échanges, médiane et décile inférieur Encadré 2.4. Gains issus des échanges Graphique 2.10. Gains de productivité et ouverture Graphique 2.11. Les chaînes de valeur mondiales se sont fortement développées depuis 1990 Bilan des coûts : les échanges ont accentué les tendances induites par la technologie dans le sens d’un creusement des inégalités Graphique 2.12. Les marchés du travail se sont polarisés selon les types d'emplois occupés Graphique 2.13. La dispersion des salaires est corrélée avec la dispersion de la productivité Graphique 2.14. Les échanges ont contribué à faire baisser la part du travail dans le revenu des facteurs Cibler les coûts : l’adaptation des régions à la concurrence des importations et à l’évolution des préférences et de la technologie Graphique 2.15. L’emploi manufacturier est plus concentré géographiquement que les emplois de service Graphique 2.16. Le déclin de l’emploi manufacturier est associé à un repli de l’emploi et des salaires Graphique 2.17. Le déclin du taux d'emploi dans le secteur manufacturier est associé à une augmentation des inégalités de revenu entre les régions Des mesures pour renforcer la capacité d’adaptation des régions Graphique 2.18. Corrélation entre la variation du taux d’emploi total régional et la variation du taux d’immigration interrégionale net depuis 2000¹ Graphique 2.19. Les variations de l’emploi régional en Europe sont associées à une intégration renforcée dans les chaînes de valeur mondiales Des mesures pour aider les travailleurs Encadré 2.5. Programmes du marché du travail liés aux échanges : enseignements tirés de l’expérience internationale Graphique 2.20. La sécurité de l’emploi est faible dans certains pays Graphique 2.21. Le niveau d'études et la participation aux programmes de formation sont faibles dans certains pays Bibliographie Annexe 2.1. Résultats de la régression de la croissance des exportations Croissance des exportations de produits manufacturés Annexe 2.2. Résultats de la régression pour l’emploi manufacturier Explication du déclin de la part de l’emploi manufacturier dans quelques pays de l’OCDE Annexe 2.3. Analyse régionale Chapitre 3. Évolution dans les pays membres de l'ocde et dans certaines économies non membres Afrique du Sud Allemagne Argentine Australie Autriche Belgique Brésil Canada Chili Chine Colombie Corée Costa Rica Danemark Espagne Estonie États-Unis Finlande France Grèce Hongrie Inde Indonésie Irlande Islande Israël Italie Japon Lettonie Lituanie Luxembourg Mexique Norvège Nouvelle-Zélande Pays-Bas Pologne Portugal République slovaque République tchèque Royaume-Uni Russie Slovénie Suède Suisse Turquie Zone euro Annexe statistique Tableaux annexes Annexe : Tableau 1. PIB en volume Annexe : Tableau 2. PIB nominal Annexe : Tableau 3. Consommation privée en volume Annexe : Tableau 4. Consommation des administrations publiques en volume Annexe : Tableau 5. Formation brute de capital fixe en volume Annexe : Tableau 6. Formation brute de capital fixe du secteur privé non résidentiel, en volume Annexe : Tableau 7. Formation brute de capital fixe en volume : construction de logements Annexe : Tableau 8. Demande intérieure totale en volume Annexe : Tableau 9. Contribution de la balance commerciale aux variations du PIB en volume Annexe : Tableau 10. Prévisions trimestrielles de la demande et de la production Annexe : Tableau 11. Contributions aux variations du PIB en volume dans les pays de l'OCDE Annexe : Tableau 12. Écarts de production Annexe : Tableau 13. Indices de prix du PIB Annexe : Tableau 14. Déflateur de la consommation privée Annexe : Tableau 15. Indice des prix à la consommation Annexe : Tableau 16. Marché du pétrole et autres matières premières Annexe : Tableau 17. Rémunération par employé Annexe : Tableau 18. Productivité du travail Annexe : Tableau 19. Emploi et population active Annexe : Tableau 20. Population active, emploi et chômage Annexe : Tableau 21. Taux de chômage : définitions nationales Annexe : Tableau 22. Taux de chômage harmonisés Annexe : Tableau 23. Prévisions trimestrielles des prix, des coûts et du chômage Annexe : Tableau 24. Croissance du PIB potentiel et du stock de capital productif Annexe : Tableau 25. Taux de chômage structurel et coûts unitaires de main-d'œuvre Annexe : Tableau 26. Taux d'épargne des ménages Annexe : Tableau 27. Épargne nationale brute Annexe : Tableau 28. Patrimoine et endettement des ménages Annexe : Tableau 29. Dépenses totales des administrations publiques Annexe : Tableau 30. Recettes totales des administrations publiques d'origine fiscale et non fiscale Annexe : Tableau 31. Solde financier des administrations publiques Annexe : Tableau 32. Solde financier des administrations publiques corrigé des variations cycliques Annexe : Tableau 33. Solde financier sous-jacent des administrations publiques Annexe : Tableau 34. Solde financier primaire sous-jacent des administrations publiques Annexe : Tableau 35. Charges d'intérêts nettes des administrations publiques Annexe : Tableau 36. Engagements financiers bruts des administrations publiques Annexe : Tableau 37. Engagements financiers nets des administrations publiques Annexe : Tableau 38. Dette brute des administrations publiques suivant la définition de Maastricht Annexe : Tableau 39. Taux d'intérêt à court terme Annexe : Tableau 40. Taux d'intérêt à long terme Annexe : Tableau 41. Taux de change nominaux (vis-à-vis du dollar des États-Unis) Annexe : Tableau 42. Taux de change effectifs Annexe : Tableau 43. Prix nominal du logement Annexe : Tableau 44. Prix réel du logement Annexe : Tableau 45. Ratio du prix du logement au loyer Annexe : Tableau 46. Ratio du prix du logement au revenu Annexe : Tableau 47. Volume des exportations de biens et services Annexe : Tableau 48. Volume des importations de biens et services Annexe : Tableau 49. Prix des exportations de biens et services Annexe : Tableau 50. Prix des importations de biens et services Annexe : Tableau 51. Indicateurs de compétitivité à partir des prix relatifs à la consommation Annexe : Tableau 52. Indicateurs de compétitivité à partir des coûts unitaires relatifs de main-d'œuvre Annexe : Tableau 53. Croissance des marchés à l'exportation de biens et services Annexe : Tableau 54. Résultats à l'exportation de biens et services Annexe : Tableau 55. Taux de pénétration des importations Annexe : Tableau 56. Parts dans les exportations et importations mondiales Annexe : Tableau 57. Décomposition géographique du commerce mondial Annexe : Tableau 58. Balances commerciales des biens et services Annexe : Tableau 59. Solde des revenus primaires Annexe : Tableau 60. Solde des revenus secondaires Annexe : Tableau 61. Balance des opérations courantes Annexe : Tableau 62. Balance des opérations courantes en pourcentage du PIB Annexe : Tableau 63. Structure des balances des opérations courantes des principales régions