Investindo no Mercado de Opções

Description

O mercado de capitais brasileiro está amadurecendo, e conquistamos o grau de investimento. Aqueles que buscam investimentos mais lucrativos que a média do mercado voltam-se para as opções. Diferentemente das ações, que podemos comprar e deixar para os netos, opções têm prazo de validade. Quase todas as considerações que aplicam-se ao investimento em ações, não valem nada para o investimento em opções. Nenhum método mecânico de investimento em opções assegura lucro. É preciso compreender totalmente as opções para investir com sucesso, e cada nova operação é única. Este livro ensina a compreender e avaliar opções, incluindo as temidas "gregas". Ensina a conhecer seu real valor e os motivos por trás das movimentações de preço. O livro introduz de forma intuitiva e informal diversos conceitos de economia, matemática financeira, estatística e teoria dos jogos, para assegurar uma base sólida de conhecimento ao leitor. Diversas operações com opções são abordadas em detalhe, tanto na teoria como na prática, com simulações baseadas nas cotações reais da BOVESPA. Opções não são apenas instrumentos de especulação; elas também podem ser de grande valia na redução do risco de outros investimentos. Este livro também ensina a usar opções com este fim. A obra é de leitura acessível a qualquer investidor, mesmo iniciante ou meramente interessado em conhecer o assunto. Também pode servir de referência a estudantes de economia ou finanças em geral. Sobre o Autor Elvis Pfützenreuter é mestre em Ciência da Computação pela Universidade Federal de Santa Catarina e graduado em Ciências Contábeis pela Universidade da Região de Joinville. É pesquisador e professor na área de informática. Trabalha no desenvolvimento de sistemas financeiros desde 1993 e investe no mercado financeiro desde 1997. É mantenedor do blog #d00dzFinance. Sumário Sobre o autor Capítulo 1 • Introdução Capítulo 2 • O que são opções? 2.1 Opções de venda 2.2 Opções de compra 2.3 Valor intrínseco 2.4 Valor extrínseco 2.5 Moneyness 2.6 O efeito do tempo sobre as opções 2.7 Lançando (vendendo) opções 2.8 Compra e venda de volatilidade 2.9 Opções americanas, européias e exóticas 2.10 Opções na BOVESPA 2.11 Os parâmetros de uma opção Capítulo 3 • O preço de casar com Raquel: quanto vale uma opção? 3.1 Avaliando opções como seguros 3.2 Avaliando opções como bilhetes de loteria 3.3 Impacto das variáveis de mercado no prêmio 3.4 Simulando uma opção com outros ativos 3.5 O mercado sempre tem a última palavra 3.6 Avaliando ativos reais como se fossem opções Capítulo 4 • Matemática financeira elementar 4.1 Capitalização contínua 4.2 Um dólar hoje vale mais que um dólar amanhã 4.3 Um ativo vale a renda que ele proporciona 4.4 Ativos que não respeitam esta regra Capítulo 5 • Modelo CAPM – Capital Asset Pricing Model Capítulo 6 • Volatilidade e incerteza 6.1 Distribuição normal e volatilidade 6.2 Rendimento médio futuro de um ativo 6.3 Qual o provável preço futuro de um ativo? 6.4 Chances do preço futuro cair dentro de uma faixa 6.5 Use um computador para calcular isto 6.6 Como chegamos a esta fórmula? 6.7 Protegendo-se da volatilidade Capítulo 7 • Paridade entre opções de compra e de venda 7.1 Avaliando o contrato de futuro 7.2 Simulando o contrato de futuro com opções 7.3 Prova da paridade Capítulo 8 • Avaliando opções usando árvores binomiais 8.1 Construindo a árvore 8.2 Avaliando a opção com base na árvore Capítulo 9 • Avaliando opções com o modelo de Black e Scholes 9.1 Comentários iniciais 9.2 Avaliando uma opção de verdade 9.3 Volatilidade implícita 9.4 Sorriso da volatilidade 9.5 Dedução da fórmula de Black-Scholes Capítulo 10 • Interagindo com as gregas 10.1 Fórmulas das gregas originais 10.2 Exemplo de cálculo das gregas 10.3 Delta (Δ) 10.4 Delta e a carteira replicante 10.6 Delta e gama ao longo do tempo 10.7 Delta e gama em função da volatilidade 10.8. Theta (Θ) 10.9. Vega (v) 10.10 Rho (ρ) 10.11 Neo-gregas 10.12 Gregas da árvore binomial Capítulo 11 • Lucratividade das operações com opções 11.1 Comprar opção de compra a seco 11.2 Comprar opção de venda a seco 11.3 Vender opção de compra a seco 11.4 Vender opção de venda a seco 11.5 Operações compostas 11.6 Venda coberta de opção de compra 11.7 Venda coberta de opção de venda 11.8 Capital protegido 11.9 POP Bovespa 11.10 Renda fixa + opções 11.11 Spreads 11.12 Call credit spread (reversão ou trava de baixa) 11.13 Put credit spread 11.14 Call debit spread (trava de alta) 11.15 Call ratio backspread (Boi) 11.16 Call ratio spread (Vaca) 11.17 Como avaliar outras operações 11.18 Operações recomendadas 11.19 Afinal, lançadores de opções estão em vantagem? 11.20 Custos de corretagem 11.21 Elabore uma estratégia para a operação Capítulo 12 • Operações com cotações de mercado 12.1 Cotações em 7 de abril de 2008 12.2 Comprar opção a seco 12.3 Venda coberta de opção de compra 12.4 Call credit spread (reversão ou trava de baixa) 12.5 Call debit spread (trava de alta) 12.6 Backspread ratio (boi) 12.7 Call ratio spread (vaca) 12.8 Conclusões Apêndice A • Glossário Referências Referências da internet