GERMAN

DAX-Future-Arbitrage: Eine theroetische und empirische Untersuchung

By Dr. Frederic Merz (auth.)

Book information

Publisher
Physica-Verlag Heidelberg
Year
1995
ISBN
978-3-7908-0859-9, 978-3-642-46975-6
DOI
10.1007/978-3-642-46975-6
Language
german
Format
PDF
Filesize
4 MB (4067271 bytes)
Series
Wirtschaftswissenschaftliche Beiträge 115
Edition
1
Pages
174\188
Orientation
yes
Scanned
yes
Time added
2013-08-01 04:00:00
Finance/Investment/Banking; Economic Theory

Description

Für den Erfolg des DAX-Futures als Risikomanagementinstrument ist es notwendig, daß sich Preisbewegungen auf Futures- und Kassamarkt entsprechen und Fehlbewertungen zügig abgebaut werden. Hierfür sorgen Arbitrageure. Aufbauend auf einem theoretischen Bewertungsmodell des DAX-Futures, das die besondere Gestaltung des DAX berücksichtigt, wird unter Verwendung der neueren ökonometrischen Methode der Kointegrationsanalyse die tatsächliche Bewertung und Preisentwicklung untersucht. Hierbei werden sowohl Transaktionskosten als auch Steuern einbezogen. Im Vergleich zum theoretischen Modell ist der DAX-Future im Mittel unterbewertet. Die momentane Fehlbewertung verschwindet nach wenigen Tagen. Bei der Preisfindung spielen beide Märkte eine wichtige Rolle, wobei der Kassamarkt leicht dominiert.

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